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苏州鹏润国美电器有限公司
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国美电器2015上半年经营业绩持续高速增长 O2O战略强劲凸显
 
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国美电器 2015 上半年经营业绩持续高速增长
O2O 战略强劲凸显
线下资产及供应链平台支撑 O2O 全零售战略快速发展
拟收购非上市零售资产 形成全国统一全零售网络
2015 年 8 月 24 日,香港 —— 国美电器控股有限公司(香港联合交易所代号:493.HK,
「国美」或 「公司」,及其子公司,统称「集团」)宣布截至 2015 年 6 月 30 日止 6
个月(「报告期」)未经审计之上半年业绩。
核心财务指标领先行业
2015 年上半年,集团实现销售收入人民币 316.9 亿元,同比上升 8.8%。综合毛利率为
17.7%,总费用率同比进一步下降约 0.8 个百分点至 15.5%。归属予母公司拥有者应占
利润约人民币 6.87 亿元,如不包含 2014 年的一次性已收取赔偿人民币 1 亿元,则报告
期内的归属予母公司拥有者应占利润较去年同期的人民币 5.93 亿元提升 15.9%。
随着集团 O2O 策略在二级市场的加速发展,报告期内,新增门店 117 家,其中二级市
场 84 家;新进入城市 41 个;同店增长 2.3%,其中二级市场增长 5.3%。
报告期内,差异化商品销售占比已从 2009 年的 1.2%大幅增长至 2015 年上半年的 35%。
经营效率得到有效提升。集团帐面现金充裕,拥有现金及现金等价物人民币 107.2 亿元。
在电子商务方面, 2015 年上半年,集团录得线上交易额同比提升 151.3%,其中二季
度单季交易额同比增长 181%;此外,集团还积极拓展移动 APP、微店及大数据业务,
摘要:
? 财务业绩指标领先行业,其中:
1. 销售收入同比增长 8.8%至人民币 316.9 亿元
2. 电商业务交易额同比增长 151.3% ,移动端交易额同比提升 304%
3. 归属予母公司拥有者应占利润同比增长 15.9%至人民币 6.87 亿元(不包含
2014 年一次性已收取赔偿)
? 拟收购控股股东零售网络和供应链资产,将上市公司由原来的区域性网络升级成
为全国性统一的全零售网络,更高效快速的实施 O2O 全零售战略
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移动端交易额同比提升 304%。与此同时,集团正利用现有零售网点的优势,打造出了
店铺端、互联网端、数据运营端三端合一的超强体验平台,开启国美粉丝经济。
壮大 O2O 全零售生态圈
2015 年下半年,国美将专注于四个方面的投入,挖深与消费者互动的界面平台,推行
O2O 强体验,做大 O2O 全零售生态圈,引入更大流量,促进销售增长:
? 加强 O2O“全零售体验”全国覆盖:继续加强一级市场的门店优化和加速二级市
场的网络发展,借助实体店的力量,加速在三四线城市的渠道下沉,同时通过物
流和售后服务的相应拓展,加快完成电子商务的全国覆盖,扩大线上线下双向引
流,实现全面融合,为消费者打造“全零售生态圈”的全方位消费场景及服务。
? 社区 O2O: 通过社区生态圈打造“服务+产品”的 O2O 模式,形成产品周期闭环;
实现平台商户入驻,并整合售后服务平台,提高客户忠实度,追求终生客户的服
务理念。国美以半径圈为单位建立粉丝经济及社区营销,例如,门店为半径的五
公里社区,以员工为核心的微店辐射圈,提高客户粘性,形成稳定的顾客群。通
过 O2O,实现线上线下引流、跨界引流,丰富产品结构,完善生态圈。
? 提速电商发展:国美将发挥大数据工厂和千亿级采购规模的优势,利用跨境电子
商务所带来的开放、多维、立体的多边合作,陆续开启“日本馆”、“澳大利亚馆”
等多国产品馆,并在年底之前开通海外购频道,为消费者提供更多国际商品和多
元的选择,同时也可为国内优质产品的出口搭建贸易平台。
? 互联网电视端:在互联网智能电视领域,国美正致力打造完整的“内容生产+终端
制造+销售渠道+平台运营”模式的互联网生态体系。通过战略入股兆驰股份,国
美将联合兆驰股份、东方明珠、文广集团和青岛海尔,共同合作发展互联网智能
电视。在兆驰股份提供的终端和联合运营平台上,东方明珠将提供有效的牌照和
精彩的电视内容,而国美电器将发挥无可比拟的优质线下门店渠道资源,与青岛
海尔一起负责 O2O 全零售的销售。强强联手,该平台将有望促进电视产品快速
放量,获取用户,打造互联网智能产品生态圈。
此外,国美将持续完善全零售价值平台,提升 O2O 全零售竞争力,通过线上线下的自
由穿行,给消费者带来更为灵动的选择。在采购平台方面,国美将着力智能化布局,为
顾客提供更多网络化、个性化的智能化产品;发挥与供应商的协同效应,丰富产品品类,
不断加大差异化产品的占比,提升采购平台优势和议价能力,形成千亿级家电采购平台;
并且计划在年底之前开通广州、郑州、宁波、杭州等城市的跨境口岸,下一阶段打通欧
洲﹑澳洲﹑美洲直采通道,为国美的客户群发挥优选并采购更具有价格优势、品质保证
的家电类及其他特色产品。在金融方面,集团将不断丰富金融产品,计划在三季度和四
季度上线供应链金融以及消费贷,不断增强消费者粘性。与此同时,集团将继续巩固深
化物流﹑售后平台的全国覆盖,打造行业服务标杆。
国美电器总裁王俊洲先生表示:“毋庸置疑,线上线下融合的 O2O 运营模式已被业界认
同为未来发展趋势。2015 年上半年,国美通过不断强化线下资产及供应链优势,大力
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拓展线上业务,发挥线上线下协同效应,有效实施 O2O 全零售战略,取得了优于行业
的经营业绩。我们对于 2017 年完成‘再造一个国美’的目标充满信心。”
“在不断加剧的 O2O 市场竞争中,线下优势与线上能力同样重要,线下渠道在 O2O 模
式中能有效提升消费者的场景体验并提供更多增值服务,提高客户粘性,线下资产的价
值将逐渐受到市场的追捧。通过收购大股东零售资产进一步提高国美的竞争能力,对我
们在 O2O 新时代中抢占市场至关重要。事实上,这项收购建议亦是回应国美股东一直
以来期望将上市公司的区域性网络升级为全国性统一的全零售网络的意愿。”
2015 年 7 月 26 日,国美公告拟收购控股股东零售网络和供应链资产,以期在运营及企
业治理层面实现协同效应,推进“全零售”线上线下资产和采购、物流及售后供应链平台
的全国覆盖。在运营方面,整合后,国美将通过高度整合的门店网络,预期实现二三线
城市高增长地区的快速渗透;并通过供应链和物流渠道的打通,促进电商业务实现全国
布局;国美更可实施包含“国美”﹑“永乐”、 “大中”、和“黑天鹅”的多品牌策略,并推进区
域性的发展策略,丰富产品种类提升消费者体验,预期全面提升集团的整体销售。伴随
着采购规模的统一和扩大,有助于提升集团的议价能力,带动公司整体毛利率的上升,
减少保底库存,增加现金流,促进财务健康。此外,在物流和售后业务方面,业务整合
有助减少重复资源投入,优化资产配置,就近原则进行物流配送和提供售后服务,达到
成本节约。此外,目标集团和上市公司的线下业务合并后,将大大减少关连交易,可以
释放采购、仓储、销售、物流、售后等全方位的业务潜力。合并后,管理结构得到进一
步优化,可以提高效率、节约成本 。
-完-
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致编辑/记者:
收购控股股东零售网络和供应链资产交易的潜在协同效益
诚如国美于 2015 年 7 月 26 日所发布之公告所述,国美拟收购控股股东零售网络和供
应链资产,实现上市及非上市线下资源的全面整合,加速渠道向二、三、四线城市下沉,
支持电商快速向全国覆盖,令上市公司现有的区域性零售网络迅速晋升为全国性零售网
络。推进 O2O 全零售战略的深度实施。交易产生的潜在协同效应将主要体现在(一)
销售/市场份额增长(二)毛利提升及现金流优化(三)成本节约(四)公司治理。
(一)销售/市场份额增长
快速渗透高增长地区
? 通过加入与上市公司高度互补的门店网络,及打破目前关连交易对上市和
非上市供应链资源整合的限制(采购、物流、售后等),完成全国覆盖,
快速渗透高增长二三线城市,实现销售快速发展。
? 覆盖城市将由 310 个大幅增至超过 450 个,且新增城市多数为位于国家
经济产业扶持和增长潜力巨大区域,如京津冀、环渤海湾、长江流域经济
带、北部湾经济区等的二三线城市。
? 举例:在京津冀地区,北京和天津属于上市地区,河北属非上市地区,目
前电商有部分产品只供北京,在河北下不了单,如供货到河北地区则涉及
关连交易。合并后可以不受物流和地采协议限制,从原来属于上市公司的
北京库房调货到河北。
整合线下资源实现全国覆盖
? 在整合线下包括供应链资源和打通相关地区限制后,渠道向二三四线城市
下沉加快,随着物流和售后的全国布局快速向全国覆盖,加快线上线下双
向引流。
? 物流是电商的腿,合并后“全国一盘棋”的物流体系,将形成立体物流网络,
扩大国美的物流覆盖至全国 600 多个地市,2,500 多个县区,45,000 多个
乡镇,进一步落实“一日三达,精准送货,送装同步”的行业内最高标准的
目标。
多品牌提升市占率
? 国美、大中、永乐、黑天鹅多品牌发展,根据各自的品牌特色、产品与目
标客户群进行更细致的市场划分,提升客户粘性与交叉销售,促进市场份
额的进一步增长。
提升消费者体验
? 交易完成后,整合的采购体系和多品牌策略的实施,将为消费者带来更多
的差异化产品选择,价格也更具竞争力。加上全国性的立体物流网络,物
流服务更便捷快速,售后服务更具灵敏性。
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(二)毛利率提升和现金流优化
采购合单统签提升综合毛利率
? 目前在采购方面,上市和非上市实行统谈分签,供应商将其视为两家公司。
合并后只签一份协议,集采和地采的规模扩大,采购议价能力增强,采购
规模由目前的超过 600 亿人民币将扩展至超过 1000 亿人民币规模,可以
获得更多返补利和供应商更多资源投入,预期提升毛利率。
减少保底库存
? 合并后同时可降低保底库存。两者预期将增加集团现金流,促进财务健康。
(三)成本节约
物流
建立以大区域仓、城市仓和全国终端配送覆盖的立体物流网络
? 强化物流网络的覆盖:地市网络将从之前的 400 多个提升至 600 多个;
县区网络将从之前的 1400 多个提升至 2500 多个;乡镇网络则跃升逾
45,000 个。
? 延展全国仓储的布局:区域配送中心由 15 个增加至 21 个;城市配送中心
由 300 个快速扩展到 407 个;仓储面积达到 302 万平方米。
整合仓储资源,减少租金费用
? 合并后仓储可以部分合并以减少租金,节约仓储成本。
? 举例,如某城市同时有上市和非上市仓库,合并后将能减少库房和总面积,
而单个库房面积提升的同时每平米租金将会降低。
全面提升配送效率,降低履单成本
? 原来上市与非上市分别配送,车装不满;合并后满车发货,并实现线路优
化,就近配货,降低履单成本。
售后
搭建中国最大的售后服务云平台,为国美自身及第三方提供专业化的售后服务。
? 全面的售后服务体系:进入城市由目前的 234 个扩展至 410 个;售后网
点由目前的 1,327 个大幅增加至 2,122 个
整合售后平台,节约配修成本
? 在上海、西安、厦门、河南和无锡等售后重叠覆盖的地区可以资源整合;
其余地区也可以按就近原则配修,节约成本。
? 举例,如某个地区有上市和非上市两个售后团队,合并后只需一个,节省
了管理团队费用;如同一个小区同时需要上市和非上市的配修,目前必须
两家分别配修,但是合并后只要一个工人去维修,节省成本。
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财务
提高财务透明度,降低融资成本
? 合并后财务透明度提高,可受益于更有利的融资条款。
(四)公司治理
打破关连交易限制,全方位释放业务潜力
? 根据目前的关连交易安排,上市公司、目标集团以及电商平台之间的相关
交易都认定为关联交易业务发展明显受到关连交易额度限制。合并后,关
连交易限制减少,可以释放采购、仓储、销售、物流、售后等全方位的业
务潜力。
系统优化管理结构,提升公司治理效率
? 合并后,管理结构得到进一步优化,可以提高效率、节约成本。
? 举例,某地区目前基于区域限制由非上市公司管理,但是距离上市公司更
近,合并后可由上市公司管理,管理成本会降低。
- 完 -
关于国美电器控股有限公司
国美电器控股有限公司于2004年7月在香港联交所上市(股份代号:493)。国美集团于1987年
于中国成立,从事电器及消费电子产品的零售业务,国美是中国最大的电器及消费电子产品零
售连锁运营商及中国最大的零售连锁企业。
更多详情请浏览公司网站:www.gome.com.hk
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